近日，我校金融与经济学院林仕伟老师在教育部学科评估A类期刊《财贸经济》发表《“价值投机”资产定价模型研究》一文，该论文是我校科研成果高质量发展的体现。
《财贸经济》是中国社会科学院财经战略研究院主办的CSSCI 权威核心期刊，长期稳居应用经济学领域 “第一梯队”。作为国家顶级智库的学术阵地，其复合影响因子（2024 版）达 11.458，综合影响因子 8.202，在经济学类期刊中排名前 5 位，且在社科院评价中心发布的经济学类 109 种期刊中综合影响力位列第 8。期刊学术质量与政策关联度兼具 —— 论文常被《中国社会科学文摘》转载，并直接为财政部、商务部等部委的 “营改增”“跨境电商综试区” 等重大政策提供理论支撑。其主办单位的智库属性，使其成为连接学术研究与国家战略的核心载体，在财政、贸易等细分领域的专业性可与《经济研究》媲美，在经济学领域具有较高的学术影响力，是高校职称评审、科研成果认定的 “权威 C 刊标杆”。林仕伟老师的这一成绩，彰显了他的学术实力和对我校科研工作的贡献，实属难得。
林仕伟老师毕业于复旦大学，获得经济学博士学位，现任教于我校金融与经济学院，讲授《金融风险管理》《证券投资模拟实训》《金融前沿讲座》等课程。研究兴趣聚焦中国股票市场风险治理、资产定价、行为金融与金融科技赋能等方向。研究成果发表于CSSCI 与 SSCI知名期刊，如《财贸经济》《财经科学》《东南大学学报》等。
在《“价值投机”资产定价模型研究》一文中，林仕伟老师结合托宾Q理论和凸显理论，构建涵盖盈利、成长、投资与投机四因子的“价值投机”资产定价模型（ST-ICAPM）。研究发现，“价值”方面，盈利与成长因子均有显著正向风险溢价，投资者的盈利预期黏性受盈利能力和成长性共同驱动。其中，成长因子凸显了我国产业结构分化的定价异质性，价值股关注业绩季节性波动，成长股则侧重于增长的持续性。成长因子的公告溢价效应表现出更强的持续性，揭示了产业结构快速转型对市场定价的深远影响。“投机”方面，投机因子负向预测未来回报，其彩票偏好强化CAPM的“风险－收益”关系，弥补了现有定价模型对非理性行为的适配不足。机制分析表明，情绪高涨时，亏损股与成长股更易产生投机行为；情绪平稳时，盈利稳定的价值股提供了更高的安全边际。模型等价性检验显示，ST-ICAPM在A股市场的适用性优于主流风险因子模型，实时追踪业绩公告可提升定价能力。总体而言，ST-ICAPM以简约的结构式整合“价值”衡量与“投机”识别，既为资产持有价值提供参考，也为风险防控提供方向，强化价值引导并抑制投机的双向治理合力，有助于打造“长钱长投”的“价值投资”资本市场。
这篇高水平论文的成功发表，是林仕伟老师在科研领域长期深耕的厚积薄发之作，充分展现了我校青年教师的科研创新活力，必将激励我校全体科研人员不断探索、再创辉煌！
（文图：科研处陆思彤金融与经济学院林仕伟）
